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据上交所发布，限制2025年8月30日，沪市上市公司完成2025年半年报露馅。数据夸耀，跟着增量政策效应加力开释，蓦地筑基、科技引颈的增长动能日渐显然。上市公司高质料发展正在承上启下间，呈现愈加平衡和更可捏续的新款式。
一、事迹增长向新向实
2025年上半年，沪市公司共计竣事营业收入24.68万亿元，同比微降1.3%；净利润2.39万亿元，同比增长1.1%；扣非后净利润2.29万亿元，同比增长0.7%。季度间保捏上升势头，第二季度营业收入、净利润环比阔别增长6.1%、0.1%。
中期分成再立异高。上半年408家沪市公司宣告中期分成，现款分成总额达5552亿元，同比阔别增长12%、5%。14家公司分成金额超百亿元。实体企业研发参加共计4326亿元，同比增长1%；科创板公司研发参加总额841亿元，同比增长6%，研发参加占比中位数13%，捏续领跑A股各板块。实体企业想法性现款净流入1.11万亿元，同比增长32%，净利润现款含量达103%，同比擢升26.2个百分点。
从事迹增长的孝顺度看，制造业基本盘赋闲。制造业营业收入、净利润同比阔别增长3.9%、7.1%，增长值占剔除非银金融后的合座比重阔别为78%、50%。新兴产业势头更劲，电子、通讯、医药生物、轨交斥地等新兴产业营收和净利润增速阔别为7.5%、6.5%。近五年新兴产业营收占制造业及相干管行状比重从39%增长至49%，利润占比从33%增长至50%。
二、集成电路、生物医药渐成新引擎
以科创板为依托，沪市集成电路、生物医药产业安宁成为事迹增长的“新引擎”。集成电路公司已增长至138家，障翳遐想、制造、封测等全门径产业链，上半年营业收入共计2466.75亿元，净利润共计189.43亿元，同比阔别增长14%、57%。生物医药企业共计营收2511.09亿元，净利润318.62亿元，同比增长1%、14%。科创板已成为继好意思国、香港之后又一公共主要生物医药企业上市地。
集成电路行业竣事“全链条增长”。在国产替代与阛阓回暖的双重推动下，中芯国际（688981.SH）、华虹公司（688347.SH）等头部晶圆制造企业保捏满产运转，中微公司（688012.SH）等半导体斥地企业订单迷漫，瑞芯微（603893）（603893.SH）、泰凌微（688591.SH）等9家芯片遐想企业盈利同比翻倍，构筑行业增长“压舱石”。东说念主工智能时候的快速渗入成为集成电路产业升级的关节变量，为行业发伸开拓宽广增量空间。一批AI算力企业凭借特等时候上风，迎来想法质料的快速擢升。寒武纪-U（688256.SH）从上市初期迎阿多年亏欠，到凯旋竣事三季度迎阿盈利的拐点；海光信息（688041.SH）的高端处理器家具波及的新兴东说念主工智能大模子产业渐渐增加，带动上半年净利润初度打破10亿元；澜起科技（688008.SH）引颈DDR5内存时候迭代，赋闲公共最大内存互连芯片供应商地位，成为AI处事器背后的“隐形冠军”。长电科技（600584）（600584.SH）、生益电子（688183.SH）、云天励飞-U（688343.SH）、仕佳光子（688313.SH）等企业则在先进封装、AI材料、场景诈欺、光通讯等细分门径霸占发展先机，共同构筑多元增长款式。
生物医药行业步入贸易化成绩与可捏续增长的新阶段。立异药企业频创行业里程碑，上半年共激动17款1类新药国内获批上市，完成20单出海BD来回，潜在来回总金额超264亿好意思元。百济神州-U（688235.SH）的泽布替尼上半年收入打破百亿元，成为首个踏进公共药品销售额TOP50的国产立异药，带动公司迎来修复后初度扣非盈利的关节滚动点；迪哲医药-U（688192.SH）的新式肺癌靶向药舒沃哲获好意思国FDA加速批准上市，成为我国首个镇定研发、在好意思获批的公共首立异药；恒瑞医药（600276）（600276.SH）上半年齿迹再创历史新高，竣事营业收入157.6亿元、净利润44.5亿元，6款1类新药获批上市，立异药板块收入孝顺度达到六成；药明康德（603259）（603259.SH）凭借障翳新药研发全人命周期的一体化CRDMO业务模式，上半年竣事净利润翻倍，达85.6亿元。
三、蓦地扩容提质
蓦地潜能捏续开释，食物饮料、家用电器等蓦地行业公司营业收入、净利润同比阔别增长12%、2%，成为稳增长的穷困撑捏。
“以旧换新”政策捏续显效。汽车行业上半年营业收入同比增长6%，广汽集团（601238.SH）、上汽集团（600104）（600104.SH）、长城汽车（601633）（601633.SH）等公司新动力汽车销量同比增长近30%，赛力斯（601127）（601127.SH）上半年净利润同比增长81%，新动力汽车累计销量超17万辆。家电行业净利润同比增长10%，海尔智家（600690）（600690.SH）线上、线下阛阓份额双第一，多项节能智能家电销量占比显贵擢升，上半年净利润同比增长16%。海信视像（600060）（600060.SH）积极引颈行业大屏化趋势，全渠说念百吋及以上阛阓中，零卖量与零卖额占有率阔别达41.65%和48.66%，蝉联寰宇第一。
基础蓦地恰当增长，新式蓦地加速崛起。东鹏饮料（605499）（605499.SH）上半年电解质饮料收入同比增长214%，茶饮料、咖啡等新品类快速增长，上半年营收、净利润同比增长36%、37%；海天味业（603288）（603288.SH）一站式障翳厨房餐桌多场景调味需求，净利润同比增长13%；安琪酵母（600298）（600298.SH）发酵主业量稳价稳，策略新品酵母卵白膨胀胜利，净利润同比增长16%。悦己蓦地、精神蓦地与IP蓦地等新式蓦地束缚出圈。影石立异（688775.SH）推出的全景相机X5、Ace Pro 2街拍套装及GO Ultra等新品捏续热销，上半年营业收入增长51%；上海电影（601595）（601595.SH）在上影节时候通过优质本色放映、立异营销模式和跨界产业交融，发展电影生态经济，上半年累计竣事院线票房22.12亿元，同比增长26%，阛阓份额擢升至7.57%；百联股份（600827）（600827.SH）聚会BilibiliWorld打造主题动作，展会时候客流大幅高涨，销售擢升31%，35%品牌竣行状绩新高。
沐日游与文旅游交融互促。旅游景区公司发力“新场景、新玩法、新体验”，净利润同比增长58%。祥源文旅（600576）（600576.SH）“文化IP+旅游+科技”驱动夜间经济，净利润同比增长54%；天目湖（603136）（603136.SH）音乐会交融景区当然元素，五一假期招待游来宾次同比增长5.31% ，净利润同比增长4%；黄山旅游（600054）（600054.SH）黄山景区累计招待进山游客226.41万东说念主，较旧年同期增幅5.82%，收入同比增长13%。“中国游、中国购”诱骗力捏续增强。上海机场（600009）（600009.SH）、白云机场（600004）（600004.SH）净利润同比阔别增长28%、71%，上半年国际航路飞机起降量共计达16.01万架次，游客费解量2429.27万东说念主次，同比阔别增长17.60%、25.11%；豫园股份（600655）（600655.SH）为国表里蓦地者提供丰富的东方好意思学游购体验，五一假期累计入园客流超100万，累计销售额过亿元，同比增长100%。
四、传统产业求新求变
传统产业转型升级是发展新质坐褥力的穷困一极。沪市钢铁、机械斥地等行业以时候立异打破“内卷式”困局，向高附加值鸿沟跃升，净利润同比增长235%、21%。宝钢股份（600019）（600019.SH）汽车板、硅钢等高端、互异化家具占比超60%，在取向硅钢家具鸿沟的阛阓份额公共第一；南钢股份（600282）（600282.SH）上半年先进钢铁材料毛利占比达46.67%，同比擢升3.2个百分点，成为事迹增长的中枢引擎；恒立液压（601100）（601100.SH）在高端液压元件鸿沟构筑起坚实的时候壁垒，胜利委用超长行程锻造机内导液压缸；纽威股份（603699）（603699.SH）在核能、海洋工程等高端鸿沟竣事多项里程碑，核级阀门委用量创历史新高，多项高端家具助推事迹增长30%。
数字化、智能化修订深刻激动。中创智领（601717）（601717.SH）打造公共煤机行业首座灯塔工场，23条自动化活水线、150台机器东说念主协同功课，坐褥遵守擢升200%，成品盘活天数下落72.4%；三一重工（600031）（600031.SH）构建“智能大脑”的全历程数字化制诞妄战平台，对坐褥中东说念主、机、料进行柔性设立与精确调遣；杭叉集团（603298）（603298.SH）自主研发的“面向复杂场景无东说念主驾驶叉车安全功课关节时候征询及诈欺”神气，助力国产无东说念主驾驶叉车竣事最初式发展；亨通光电（600487）（600487.SH）打造基于全光蚁集+AI的光纤光缆智能工场，入选工信部第一批超卓级智能工场名单；九囿通（600998）（600998.SH）加大对智能仓、AI调遣两大鸿沟的数字化参加，数字物流与供应链护士决策上半年营业收入同比增长25%。
“扩绿增效”程度束缚加速。火电行业恒久濒临同质化竞争与低碳转型的挑战，华电国际（600027）（600027.SH）通过超超临界机组修订、空洞动力处事、碳捕集时候（CCUS）等立异技能，向高参数、高遵守、高附加值标的升级；华能国际（600011）（600011.SH）新增清洁动力并网可控发电装机容量7987.31兆瓦，低碳清洁动力装机容量占比擢升至39.12%；宇通客车（600066）（600066.SH）国内纯电动公交及公路客车完成“三电”系统全时候升级，竣事能耗更低、运营更优的时候打破，上半年齿迹同比增长16%；福耀玻璃（600660）（600660.SH）在玻璃夹层中集成太阳能电板组件，单块天窗年发电量达290度，助力汽车减碳；君正集团（601216）（601216.SH）绿色低碳环保可降解塑料轮回产业链神气仍是全部建成并参加运转，事迹同比增长27%。
五、外贸出口韧劲透彻
上半年，830余家沪市制造业公司共计竣事国外收入1.1万亿元，同比增长5%。其中，民营企业国外收入限制打破7400亿元，同比增长6%，孝顺全部国外收入近七成，已成立异出海主力军。
多元化国外阛阓拓展外贸增漫空间。新兴阛阓捏续拓围，小商品城（600415）（600415.SH）重心发力中东、南好意思、非洲等新兴阛阓，新增出海神气13个；厦门象屿（600057）（600057.SH）中印尼极品航路影响力再上新台阶，印尼苏拉威西—中国航路市占率稳居第一。“一带一王人”相助高质料激动，宁波舟山港超300条集装箱航路打造“一带一王人”与“长江经济带”最好结合点；中国中车（601766）（601766.SH）雅万高铁累计发送游客打破990万东说念主次，成为中印尼共建“一带一王人”相助的金字牌号；盾构机龙头铁建重工（688425.SH）在塞尔维亚、罗马尼亚和韩国等国度中标，上半年公约金额打破18亿元。品牌出海加速公共化布局，科沃斯（603486）（603486.SH）锚定公共基盘，二季度国外业务同比增长达67%；金龙汽车（600686）（600686.SH）国外售售蚁集遍布170多个国度地区，上半年在以色列、沙特、瑞典、突尼斯、越南等阛阓取得细致成绩，集团合座出口客车数目同比增长52.4%；中策橡胶（603049）（603049.SH）全钢胎等家具远销六大洲主要国度和地区，国外阛阓的阛阓占有率束缚擢升，积极竣事对国际头部轮胎品牌的赶超。
时候立异迭代撬动增量国际订单。上半年，华友钴业（603799）（603799.SH）三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%，用于e-VTOL低空飞翔器、东说念主形机器东说念主的超高镍9系家具出货量占比擢升至六成以上；移远通讯（603236）以5G、智能座舱等模组为基石，交融天线等软硬件全链路护士决策，为欧洲、北好意思等公共海量末端客户提供入彀智商，上半年境外营业收入同比增长49%；爱旭股份（600732）（600732.SH）辛苦于于N型ABC时候的优化立异，ABC组件上半年出货量达到8.57GW，同比增长超400%，在瑞士、捷克、英国等阛阓取得市占率最初地位。一批立异型家具国际招供度进一步擢升。赛诺医疗（688108.SH）的HT Supreme药物洗脱支架获好意思国FDA附条款批准，系我国三类高端植入医疗器械鸿沟首个在好意思国 FDA 苦求上市前批准（PMA）审批的国产原研家具。微电生理（688351.SH）的IceMagic 冷冻消融系统系数构成器械均已得回欧盟医疗器械按序认证，持重迈入国际阛阓。
六、ETF家具扩容增类
增量资金借说念ETF加速入市。限制8月底，沪市ETF限制超3.7万亿元，境内占比超七成，5只家具限制超千亿元。其中，股票ETF限制约2.6万亿元，债券ETF限制约4500亿元。本年以来，资金净流入超3500亿元，沪深300、中证A500、上证180ETF等穷困宽基ETF成为机构投资者穷困的恒久设立器具。与此同期，沪市ETF家具也加速提质扩容。上半年，新上市ETF共96只，召募限制共计788亿元，已超2024年全年水平。其中，50只宽基ETF上市，包含16只科创综指ETF，限制共计近200亿元；8只上证180ETF上市，限制共计超220亿元；首批中证A500增强ETF、科创综指增强ETF等，投资者多元化设立遴荐愈加丰富。
科创板指数家具带领长钱向“新”蚁合。指数家具量质王人升，为资金投资“硬科技”提供丰富标的，科创板已成为A股指数化投资比例最高的板块。本年以来，科创板共推出科创综指、科创民企等7条指数，指数总额已达32条。限制8月底，科创板已上市ETF共93只，总限制达2876亿元，其中科创50指数境表里家具限制近2000亿元，较岁首增长超8%。以科创板ETF为代表的指数化家具成为诱骗资金向新质坐褥力蕴蓄、带领中恒久资金入市的穷困器具，中恒久投资者对科创板ETF的设立力度大幅擢升，限制6月底共计设立限制已超400亿元。
七、案例推动政策落地
“并购六条”发布以来，并购重组活跃度显贵擢升。2025年上半年沪市新增财富重组单数达378家次，同比增长23%，其中要害财富重组新增55家次，同比增长224%，共计来回金额超1600亿元，远超旧年同期。一批立异示范性案例接踵落地，国泰君安吸并海通证券来回完成，中国船舶（600150.SH）吸并中国重工（601989）（601989.SH）通过注册，恒力重工注入松发股份完成交割。千亿级来回捏续流露，中国神华（601088）（601088.SH）收购控股股东旗下煤炭电力财富，捏续夯实主业竞争力；沪杭甬刊行吸并镇洋发展（603213）（603213.SH），优质高速公路财富通过并购回A。跨境并购遵守束缚，瀚蓝环境（600323）（600323.SH）特等化港股公司粤丰环保已交割，至正股份（603991）（603991.SH）跨境换股收购AAMI过会，新奥股份（600803）（600803.SH）拟刊行H股特等化新奥动力捏续激动。产业并购和股东注资捏续发力，内蒙华电（600863）（600863.SH）收购股东风电财富，拓展绿电鸿沟；中盐化工（600328）（600328.SH）收购内蒙大型自然碱矿，平稳中枢资源，夯实财富质料。
“科创板八条”“1+6”更正措施渐次落地，支捏新质坐褥力发展能级再上新台阶。“科创板八条”推动产业整合成并购重组干线，自觉布以来新增产业并购超130单，已露馅来回金额超400亿元。其中，44单波及要害财富重组或刊行证券，来回数越过“科创板八条”发布前各年之和的2倍。头部公司产业链整合提速，芯联集成-U（688469.SH）刊行股份购买芯联越州来回已注册凯旋并完成标的过户，成为“科创板八条”以来首单落地的收购优质未盈利财富重组来回；华虹公司规画刊行股份购买华力微适度权，在护士同行竞争的同期，扩充本身12英寸产能，体现对特点工艺晶圆代工行业的刚烈信心。科创板“1+6”政策精确赋能优质科技型企业发展，自觉布以来新增受理15家企业IPO苦求，其中4家系未盈利企业；在适用第五套行径方面，1家企业得回受理开云体育，2家前期已讲述企业得回注册凯旋。与此同期，32家科创成长层存量企业展现细致发展动能，上半年营收同比增长37.79%，净利润大幅减亏71.23亿元。